بازار سهام در هفته گذشته برای دومین هفته متوالی شاهد خروج سرمایه حقیقی بود؛ به‌طوری‌که حدود ۱۵ هزار میلیارد تومان پول از این بازار خارج شد. همزمان، شاخص کل بورس با افت ۲.۵ درصدی، کانال ۸ میلیون واحدی را از دست داد و در سطح ۷ میلیون و ۹۶۷ هزار واحد متوقف شد.
به گزارش توانگرنیوز، بازار سرمایه در هفته گذشته تحت تأثیر تداوم فشار عرضه و کاهش تمایل سرمایه‌گذاران حقیقی به خرید، دومین هفته نزولی خود را پشت سر گذاشت. در این میان، از دست رفتن کانال روانی ۸ میلیون واحدی شاخص کل، یکی از مهم‌ترین تحولات معاملات این دوره بود.
بررسی عملکرد شاخص‌های اصلی بازار نشان می‌دهد روند نزولی تنها به سهام شرکت‌های بزرگ محدود نبوده است. شاخص هم‌وزن نیز پس از چهار هفته رشد متوالی، در هفته گذشته ۲ درصد کاهش یافت و به محدوده ۲ میلیون و ۲۰۹ هزار واحد رسید. شاخص کل فرابورس هم با افت ۱.۶ درصدی، روند صعودی چهار هفته گذشته خود را متوقف کرد. افت همزمان این سه نماگر از گسترش فشار فروش در بخش‌های مختلف بازار سهام حکایت دارد.
با وجود این تحولات، بررسی بازدهی شاخص‌ها از ابتدای سال جاری تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد. شاخص هم‌وزن در این بازه بازدهی ۱۳۲ درصدی و شاخص کل بازدهی ۱۱۴ درصدی را ثبت کرده‌اند. به این ترتیب، عملکرد شاخص هم‌وزن ۱۸ واحد درصد بالاتر از شاخص کل بوده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد سهام شرکت‌های کوچک و متوسط در مجموع بازدهی بیشتری نسبت به شرکت‌های بزرگ بازار داشته‌اند.
خروج ۱۵ همت پول حقیقی؛ نشانه‌ای از تضعیف تقاضا
مهم‌ترین سیگنال احتیاط در معاملات هفته گذشته، خروج حدود ۱۵ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار سهام بود. این اتفاق در شرایطی رخ داد که میانگین روزانه ارزش معاملات خرد به حدود ۴۴ هزار میلیارد تومان رسید.
این همزمانی نشان می‌دهد افزایش ارزش معاملات لزوماً به معنای ورود نقدینگی جدید یا تقویت تقاضا نیست. بالا بودن حجم دادوستدها می‌تواند در شرایطی اتفاق بیفتد که سمت فروش همچنان بر بازار غلبه داشته باشد و سرمایه‌گذاران حقیقی در حال کاهش موقعیت‌های خود باشند.
از این منظر، جریان خالص پول حقیقی یکی از شاخص‌های مهم برای سنجش کیفیت معاملات و ارزیابی میزان اعتماد سرمایه‌گذاران به روند بازار محسوب می‌شود.
البته بررسی جریان نقدینگی از ابتدای سال، تصویر متفاوتی را نشان می‌دهد. بر اساس داده‌های معاملاتی، از ابتدای سال جاری حدود ۸۷ هزار میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شده است. بنابراین، خروج ۱۵ هزار میلیارد تومانی هفته گذشته معادل حدود ۱۷.۲ درصد از خالص ورود انباشته سرمایه حقیقی در این بازه است؛ رقمی که اهمیت تحولات اخیر جریان نقدینگی را برجسته می‌کند.
بازدهی قابل‌توجه سالانه در برابر افت کوتاه‌مدت
مجموع تحولات هفته گذشته نشان می‌دهد بازار سهام، با وجود برخورداری از بازدهی قابل‌توجه از ابتدای سال، در کوتاه‌مدت با کاهش تقاضا و افزایش فشار فروش مواجه شده است. افت همزمان شاخص‌های اصلی، از دست رفتن سطح ۸ میلیون واحدی شاخص کل و تداوم خروج پول حقیقی، سه نشانه مهم این وضعیت به شمار می‌روند.
با این حال، ارزیابی مسیر آینده بورس صرفاً بر مبنای عملکرد یک یا دو هفته اخیر نمی‌تواند تصویر دقیقی از روند آتی بازار ارائه دهد. تداوم یا توقف خروج سرمایه حقیقی، بازگشت تقاضا، تغییرات ارزش معاملات خرد و توانایی شاخص کل برای بازپس‌گیری کانال ۸ میلیون واحدی، از جمله متغیرهایی هستند که می‌توانند چشم‌انداز معاملات را در هفته‌های پیش‌رو روشن‌تر کنند.
