بورس تهران در معاملات روز شنبه ۱۶ آبان‌ماه، پس از هشت روز دوری از مرز روانی ۸ میلیون واحد، بار دیگر به این کانال بازگشت. رشد شاخص‌های اصلی، ورود بیش از ۶ هزار میلیارد تومان پول حقیقی و افزایش دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی به مثبت و منفی ۶ درصد، از مهم‌ترین تحولات بازار سهام در این روز بود.
به گزارش توانگرنیوز، به نقل از روزنامه دنیای اقتصاد، شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات شنبه با رشد ۲.۱۶ درصدی به سطح ۸ میلیون و ۸۳ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز با افزایش ۱.۳۹ درصدی در محدوده ۲ میلیون و ۲۵۹ هزار واحد قرار گرفت. شاخص کل فرابورس هم رشد ۱.۴۲ درصدی را ثبت کرد تا هر سه نماگر اصلی بازار سهام روزی مثبت را پشت سر بگذارند.
برتری تقاضا در بخش گسترده‌ای از بازار
آمار معاملات نشان می‌دهد موج صعودی روز شنبه تنها به نمادهای بزرگ بازار محدود نبود. در پایان دادوستدها، ۸۷ درصد نمادها در محدوده مثبت قرار گرفتند و سهم نمادهای منفی به ۱۳ درصد رسید.
ارزش معاملات خرد به حدود ۳۴ هزار میلیارد تومان رسید و سرمایه‌گذاران حقیقی بیش از ۶ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان نقدینگی وارد بازار سهام کردند. همچنین حدود ۹ هزار میلیارد تومان سفارش خرید در تابلوی معاملات باقی ماند؛ موضوعی که از برتری محسوس تقاضا نسبت به عرضه حکایت داشت.
در کنار متغیرهای معاملاتی، انتظارات سیاسی نیز در ارزیابی بخشی از فعالان بازار اثرگذار بود. برداشت برخی سرمایه‌گذاران از تحولات سیاسی آمریکا و احتمال کاهش تنش‌ها در هفته‌ها و ماه‌های آینده، به بهبود انتظارات نسبت به فضای ریسک کمک کرد. با این حال، پایداری چنین انتظاری به تحولات بعدی وابسته است و نمی‌توان بر مبنای عملکرد یک روز معاملاتی، از تغییر قطعی فضای ریسک سخن گفت.
دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی به مثبت و منفی ۶ درصد رسید
یکی از مهم‌ترین تغییرات معاملات روز شنبه، اجرای دامنه نوسان جدید صندوق‌های اهرمی بود. بر اساس این تغییر، دامنه نوسان روزانه این صندوق‌ها از مثبت و منفی ۴ درصد به مثبت و منفی ۶ درصد افزایش یافت.
این دومین مرحله افزایش دامنه نوسان صندوق‌های اهرمی از ابتدای سال ۱۴۰۴ محسوب می‌شود. پیش‌تر در ۱۷ تیرماه ۱۴۰۴، دامنه نوسان این صندوق‌ها از مثبت و منفی ۳ درصد به مثبت و منفی ۴ درصد افزایش یافته بود.
اجرای دامنه جدید با استقبال معامله‌گران همراه شد و صندوق‌های اهرمی در جریان معاملات روز شنبه عمدتاً در سقف دامنه نوسان قرار گرفتند و با صف خرید به کار خود پایان دادند.
افزایش دامنه نوسان می‌تواند امکان واکنش سریع‌تر قیمت واحدهای این صندوق‌ها به تغییرات ارزش دارایی‌های پایه را فراهم کند؛ هرچند میزان اثرگذاری آن به شرایط عرضه و تقاضا و وضعیت پرتفوی صندوق‌ها نیز وابسته است.
آیا حباب منفی صندوق‌های اهرمی کاهش می‌یابد؟
فاصله قیمت معاملاتی صندوق‌های اهرمی با ارزش خالص دارایی‌ها یا NAV، طی ماه‌های گذشته به یکی از موضوعات مورد توجه سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. در این مدت، تعدادی از صندوق‌های اهرمی با تخفیف قابل‌توجه نسبت به ارزش خالص دارایی‌های خود معامله شده‌اند.
محدودیت دامنه نوسان، نبود رکن بازارگردان و تفاوت شرایط معاملاتی صندوق‌ها با دارایی‌های موجود در پرتفوی آنها، از جمله عواملی هستند که در شکل‌گیری و تداوم فاصله قیمت تابلو و NAV نقش داشته‌اند.
بر اساس داده‌های گزارش‌شده، در پایان معاملات شنبه، به‌جز یک صندوق اهرمی که قیمت آن در محدوده مثبت قرار داشت، سایر صندوق‌های این گروه همچنان با حباب منفی حدود ۱۳ تا ۱۹ درصد معامله می‌شدند.
افزایش دامنه نوسان می‌تواند یکی از موانع تعدیل سریع‌تر قیمت را کاهش دهد و در صورت تداوم تقاضا، زمینه نزدیک‌تر شدن قیمت معاملاتی به ارزش خالص دارایی‌ها را فراهم کند. با این حال، این تغییر به‌تنهایی تضمینی برای حذف حباب منفی نیست و میزان تعدیل آن به روند معاملات و شرایط کلی بازار بستگی خواهد داشت.
دو سیگنال مهم برای بازار سرمایه
معاملات شنبه از دو جهت برای بازار سهام اهمیت داشت: بازگشت شاخص کل به کانال ۸ میلیون واحدی با همراهی گسترده نمادهای مثبت و ورود قابل‌توجه پول حقیقی، و آغاز اجرای دامنه نوسان جدید صندوق‌های اهرمی.
با وجود این تحولات، ارزیابی پایداری روند صعودی بازار و میزان اثرگذاری دامنه نوسان جدید بر کاهش حباب منفی صندوق‌ها، نیازمند رصد معاملات روزهای آینده و بررسی مستمر نسبت قیمت تابلو به NAV است.
